投资者有福了!一种全新债券指数基金将试点

原创 2019-09-29 11:32 记者:

  经济日报-中国经济网北京5月21日讯 (记者 周琳)近日,中国证监会、中国人民银行联合发布《关于做好开放式债券指数证券投资基金创新试点工作的通知》,拟推出以跨市场债券品种为投资标的,可在交易所上市交易或在银行间市场协议转让的债券指数公募基金。通知发布后,中国证监会将推动试点债券指数基金的注册审核工作。据悉,此次试点是债券市场互通互联的重要举措,有助于更好满足境内外投资者投资债券指数型产品的需求,有助于促进债券市场长远健康发展。

  这意味着,一种全新的债券指数证券基金有望于将来问世。

  经过多年发展,我国已形成涵盖国债、金融债、地方债和同业存单等四大债券门类的全球第三大债券市场,债券余额合计达数十万亿元。但是,债券市场多部门监管的情况依然存在。中国人民银行、中国证监会、中国银保监会、财政部、国家发展改革委等部门均对债券市场负有监管职责,可分为机构监管和功能监管两类。例如,银保监会主要负责监管部分金融机构,在市场准入、经营业务等方面作出微观监管规定,中国人民银行则有权监管债券发行、交易等行为,旨在防控风险,属于宏观管理范畴。在多重监管体系之下,最大问题是政出多门,监管标准无法统一。例如,公司债、企业债分别由证监会、国家发展改革委负责,发行采用审批制,不同部门对企业类债券的审批标准差异很大,造成企业类债券获批不易,中小企业想从资本市场获得债券融资有一定难度。

  债券市场流通的组织形式主要分为场内交易市场与场外交易市场。其中,场外交易市场包括银行间债券市场和商业银行柜台市场。场内外市场的分割表现为资金和债券不能自由流动,不同的投资者不能自由选择市场,债券也被分割在不同市场。

  大成基金管理公司大类资产配置部首席FOF研究员王群航认为,此次跨市场公募开放式债券指数基金的创新试点,是行业发展的一次重大突破,对于FOF及养老目标基金的未来发展也构成利好。从FOF及养老目标基金的资产配置需求来看,迫切需要有大量预期收益稳健的低风险标的作为配置储备。银行间债券市场的规模很大,非常适合各个层级产品的开发。从公募债券基金近年来的发展情况看,虽然债基的总规模快速突破2万亿元,但根据大成大类资产配置部的统计分析,其中约有1万多亿元的增量主要是来自于委外类产品,这些产品都不太适合成为FOF及养老目标基金的配置标的。另一方面,自2018年以来,公募市场上快速增加大量的债券指数基金,过去一年时间里新成立的相关产品的数量,超过了之前历年公募基金在此类产品发展方面的总和。但部分产品的规模偏小,可能不太适合作为FOF及养老目标基金的配置储备。此次创新试点,有望填补行业空白,未来部分预期风险较低的、可能会有的跨市场开放式债券指基品种有望出现。

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